360回A的糟糕示范效应

泡泡说股2019-05-27 21:08:05

本周资本市场最大的新闻莫过于360回A了,关于360回A的历史,我们重点推荐证券时报网资深编辑蔡江伟的《史记-360回A》,绝对精彩。这里主要是讨论360回A这一社会事件,可能造成的糟糕影响,以及由此产生的糟糕示范效应。

360回A的本质是什么

“360回A”是指360信息软件公司,从美股回归中国A股市场的行为,在经历风风雨雨的N多年酝酿之后,终于借壳江南嘉捷,重回中国A股市场。这里不能割裂开来看待360回A这一事件,而应当结合更深的社会历史环境背景考虑。以往的A股市场,相比资深股民都知道,以前的社会风气不正,资本市场作为逐利的市场,是反映社会心理的指示器。就看一下那些年上市的企业吧,除了资源型企业,哪些企业的基本面持续靓丽的,基本上都是靠讲故事生存的,大部分都是在并购重组,维持业绩的套路。知名的企业少之又少,一堆频临破产边缘的壳资源。上市的标准比较低,但是想上市比登天还难,难就难在公关这一环节,说白了就是企业的公关能力,要比企业的基本面强太多太多。最后产生的悲剧就是,大部分优秀的成长性企业,都跑到国外上市募资去了,例如我们耳熟能详的阿里巴巴、腾讯控股等,这反映了我们的大A股扭曲的生态,甚至是恶化的生态体系。

    “360回A”的本质,指向了近两年随着资本市场的正气回归,更多的优秀企业想要回到A股市场,这是值得鼓励的好事情。也从一个侧面反映出中国资本市场正在趋于逐步良性改善的状态,但是问题来了,从IPO超长排队周期来看,大部分优质企业,有广泛社会影响力的企业,都是通过借壳的方式上市,这个问题的严重性就不要多说了。有借壳的预期,就是一个炒作跟风的指引,就激发出炒烂炒差的动能。

360回A是纵容炒差炒烂吗

一般借壳的标的,都是无实控人,上市企业的业绩持续滑坡,再扛几年就要破产退市了,干脆提前卖壳,大股东赚一笔养老金走人。这种社会影响的指向就是,壳资源炒作盛行,而在圈内,大凡受到股民追捧的牛散,都是赌中借壳标的,一夜暴富的形象。正常的价值导向就走向了投机风格,这不是一个健康的资本市场该有的旋律。

从早先的巨人网络,到去年的借壳妖股顺丰控股,再到申通、韵达等,再发展到360借壳概念,壳资源一直是牛散、博傻、赌徒们疯狂寻找的目标,也是众多一夜暴富者不断憧憬的事情。最后的市场风气就是,主业越集中,越有市场竞争力,业绩越好,越不受关注。主业越发散,越缺乏市场竞争力,业绩越垃圾,越有基金和牛散重仓,因为有重组借壳的美好预期,说不动赌中了,那就是翻几倍的行情啊,几年的收益全来了,也造就了A股市场一大堆炒差炒烂的老股民。

现在的问题在于,管理部门严查借壳重组,但是又区别对待,对于具有广泛社会影响力的企业,又睁一只眼闭一只眼,搞起了两种标准。借壳还得看对象啊,这是什么道理。从360借壳这个事件来看,创造了一个360借壳概念体系,这个庞大的体系,极大的激发了A股中的投机热情,各路资金发挥想象力,寻找可能借壳的标的,炒差炒烂盛行,投机心理严重。

360回A的糟糕示范效应

360回A尘埃落定,一堆的伪概念股也要落下帷幕。最近几天伴随360借壳标的江南嘉捷的开板,各色360伪概念股也纷纷爆拉暴涨,各大潜伏基金和游资已经知道末日来临,只能对倒对敲,拉高出货跑路,吸引博傻散户接盘了。至少从K线图形的走势规律来看,主力持有大量筹码,一时半会根本出不完,只能不断做成交量,营造牛股买卖的情景,不断上蹿下跳,寻找博傻资金的接盘,末路狂欢,一览无余。这些业绩糟糕的壳资源,缺乏360的借壳想象,叠加新股超发的状态,未来必定步入阴跌挤水分的通道。

此时,让我们陷入思考,我们的一些优质企业,为什么不排队IPO呢,为何总是激发借壳炒作的想象力,让市场投机心理有增无减,一个资本市场缺乏正义感,业绩为王就是胡扯,就是空谈,就是理想。可能朋友们会说,指数靓丽股不是已经走出了牛市的形态,这里有必要强调一下,这叫资金抱团炒作指数股,而不是真正意义上的价值回归状态。从次新股的炒作来看,一堆的妖股,哪个是业绩靓丽的,最多就是借助业绩预增,具备高送转的炒作效应罢了。

360回A事件,再次显露了资本市场的恶习,A股市场尤其是创业板的标的,支持业绩不断成长的,就是靠并购重组得来的,当严控并购重组审批,一些创业板标的立马熄火,最典型的乐视网就是标志性建筑,成为A股市场病态的象征。

健康的资本市场应当是什么样子的

借壳产生的社会效应是十分糟糕的,直接纵容了炒差炒烂的投机行为。一个一个生动的借壳暴富案例,带给资本市场的冲击力,不亚于一场破位市场正常秩序的炸药。

作为一个正常、健康、充满活力的资本市场,应当更多的遏制借壳重组行为,应当更多的鼓励以业绩为导向的价值投资行为,让一个国家、社会、资本市场充满正气,业绩不好的企业就应当退市,就应当遭到唾弃,让垃圾股无处藏身。我们真诚的期待,管理部门负起应有的责任,让优质企业IPO的多一些,让借壳上市的少一些,让中国资本市场充满正义感,未来变得更美好。

“泡泡说股”原创股评

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2017年11月10日